2013年金价或重返历史高位

　　2013年金价何去何从？如何捕获黄金的投资机会？如何防范黄金投资的风险？上周六北青财富课堂邀请到恒泰大通的专家，为投资者答疑解惑。

　　第一课

　　金价历史高位会再现吗？

　　资深贵金属分析师王璐璐表示，标准普尔在2011年8月取消了美国的AAA评级，促使金价创下每盎司1920美元的名义纪录高点，此后金价再也未触及这一水平。而美国信用评级遭调降的前景，加上美国财政悬崖和债务上限等因素，将在今年引发新一轮黄金投资潮，“若美国继续推行量化宽松政策，金价可能会因此重返历史高点。”

　　相对于黄金而言，货币形式的债务是其真正意义上对冲的风险，而美联储资产负债表却是货币形式债务扩张的最佳来源。因此王璐璐认为，金价和债务总规模、金价和联储资产负债表之间存在紧密联系，“12月美联储将增加国债购买，整体将使得联储资产负债表到2014年扩张2万亿美元。据此推算，黄金2014年可能涨到2400美元。”

　　虽然目前欧元走弱，黄金价格承压。但王璐璐认为，市场仍然看涨未来数周的黄金价格，“此前黄金价格显著上涨，市场出现了部分获利抛售，金价回吐部分涨幅。”据野村证券分析显示，极低的利率环境将维持很长一段时间，这将支撑黄金价格。另外，亚洲对黄金的强劲需求也将提供支撑，如果黄金价格突破1700美元/盎司并不感到奇怪，未来数周黄金价格将达到1725美元/盎司。

　　第二课

　　如何判断黄金价格？

　　黄金分析师关威指出，决定黄金价格的根本因素是供给和需求。

　　从全球来看，黄金产量这几年逐年减少，黄金资源也随着不断开采而逐年减少，开采成本越来越高，同时全球市场尤其是新兴国家市场对黄金的需求量增大；而黄金属于不可再生资源，这些因素导致黄金价格会有继续上涨的空间。

　　美元强弱也是影响金价高低的重要因素，金价与美元之间呈负相关关系。关威提出，2008年爆发于美国的金融危机令全球经济一度陷于低迷，这给了黄金重新焕发光彩的机会，因为黄金是比纸币更稳定的货币，虽然黄金供给的限制决定了我们不可能重返金本位，但作为对美元功能的部分替代，已经可以使规模正在壮大的黄金市场水涨船高。投资者应该适应这一改变。不过，这种反比关系只是相对的。